- Od 1 do 30 listopada 2026 r. Ministerstwo Finansów sprzedaje osiem serii obligacji. Oprocentowanie w pierwszym okresie wynosi od 2,00% (3-miesięczne OTS0227) do 5,60% (rodzinne 12-letnie ROD1138).
- Wszystkie stawki i marże są takie same jak w październiku. EDO1136 daje 5,35% w 1. roku, potem inflacja + 2,00%. COI1130 daje 4,75%, potem inflacja + 1,50%. TOS1129 ma stałe 4,40% przez 3 lata.
- Z 10 000 zł po pierwszym roku zostaje po podatku Belki od ok. 305 zł (ROR, przy stopie NBP 3,75%) do 433 zł (EDO, odsetki dopisane do obligacji).
- Najwyższa roczna lokata z naszej bazy to Raiffeisen Digital, 4,6% na 12 miesięcy. Daje ok. 373 zł netto z 10 000 zł. Na 3 miesiące ta sama promocja płaci 5,8% (ok. 118 zł netto), a OTS tylko ok. 41 zł.
- Na 3 lata lokata CA Auto Bank przez Raisin (5,3%) daje ok. 1 288 zł netto. TOS daje ok. 1 117 zł. Za to z TOS wyjdziesz wcześniej z częścią odsetek, a z lokaty bez odsetek.
Spis treści · 10 części
Ten tekst jest dla Ciebie, jeśli masz odłożone pieniądze i zastanawiasz się, czy w listopadzie kupić obligacje skarbowe, czy założyć lokatę. Zebraliśmy w jednym miejscu oprocentowanie wszystkich serii z komunikatu Ministerstwa Finansów z 26.10.2026. Każdą liczymy na tej samej kwocie 10 000 zł, po podatku Belki, i zestawiamy z najlepszymi aktywnymi lokatami i kontami z naszej bazy.
To materiał edukacyjny, a nie porada inwestycyjna. Pokazujemy liczby i zasady. Wybór zależy od tego, na jak długo możesz zamrozić pieniądze i czy wolisz stałą stawkę, czy stawkę zależną od inflacji.
Jakie oprocentowanie mają obligacje skarbowe w listopadzie 2026?
Komunikat Ministerstwa Finansów z 26.10.2026 podaje stawki dla ośmiu serii sprzedawanych od 1.11.2026. Cena jednej obligacji to 100 zł. Przy zamianie starych obligacji na nowe płacisz 99,90 zł, a przy zamianie OTS na OTS 100 zł. Zamiana to zakup nowych obligacji za pieniądze z wykupu starych.
| Seria | Okres | 1. okres | Później | Odsetki | Opłata za wykup |
|---|---|---|---|---|---|
| OTS0227 | 3 mies. | 2,00% | stałe | przy wykupie | 0 zł, ale bez odsetek |
| ROR1127 | 1 rok | 4,00% (1. miesiąc) | stopa ref. NBP + 0,00% | co miesiąc | 0,50 zł |
| DOR1128 | 2 lata | 4,15% (1. miesiąc) | stopa ref. NBP + 0,15% | co miesiąc | 0,70 zł |
| TOS1129 | 3 lata | 4,40% | stałe | kapitalizacja, przy wykupie | 1,00 zł |
| COI1130 | 4 lata | 4,75% | inflacja + 1,50% | co roku | 2,00 zł |
| EDO1136 | 10 lat | 5,35% | inflacja + 2,00% | kapitalizacja, przy wykupie | 3,00 zł |
| ROS1132 (rodzinne) | 6 lat | 5,00% | inflacja + 2,00% | kapitalizacja, przy wykupie | 2,00 zł |
| ROD1138 (rodzinne) | 12 lat | 5,60% | inflacja + 2,50% | kapitalizacja, przy wykupie | 3,00 zł |
Kilka zasad, które zmieniają sens tych stawek:
- ROR i DOR mają 4,00% i 4,15% tylko w pierwszym miesiącu. Od drugiego miesiąca oprocentowanie co miesiąc idzie za stopą referencyjną NBP. Przy dzisiejszej stopie 3,75% byłoby to 3,75% dla ROR i 3,90% dla DOR.
- COI, EDO, ROS i ROD mają stałą stawkę tylko w pierwszym roku. Później liczy się inflacja ogłoszona przez GUS w miesiącu przed początkiem kolejnego roku odsetkowego plus marża. Gdy inflacja jest ujemna, przyjmuje się zero, więc zostaje sama marża.
- TOS to jedyna seria wieloletnia ze stałą stawką. Za każde 100 zł dostaniesz po 3 latach 113,79 zł brutto.
Co się zmieniło w porównaniu z październikiem?
Nic. Seria październikowa (OTS0127, ROR1027, DOR1028, TOS1029, COI1030, EDO1036, ROS1032, ROD1038) miała dokładnie te same stawki pierwszego okresu i te same marże. Jeśli w październiku nie zdążyłeś kupić, w listopadzie dostaniesz te same warunki, tylko z terminem wykupu o miesiąc późniejszym.
Dwie rzeczy mogą jednak zmienić wynik w kolejnych miesiącach:
- Decyzja RPP 4.11.2026: stopy bez zmian. Stopa referencyjna NBP wynosi nadal 3,75% (od 5.03.2026), więc ROR i DOR od drugiego miesiąca dostaną na razie 3,75% i 3,90%. Każda przyszła obniżka o 0,25 pkt proc. zabiera posiadaczowi 10 000 zł w ROR ok. 23 zł odsetek brutto w roku (11 miesięcy po niższej stawce). Podwyżka działa odwrotnie. Jak decyzje RPP przechodzą na oszczędności, wyjaśniamy na stronie o stopach procentowych NBP.
- Inflacja. Według GUS ceny we wrześniu 2026 r. wzrosły o 4,1% rok do roku. Dla obligacji kupionych w listopadzie znaczenie ma jednak inflacja ogłoszona w październiku 2027 r., czyli za rok. Gdyby wyniosła tyle co dziś, COI w 2. roku miałoby 5,60%, a EDO 6,10%. To tylko ilustracja, nie prognoza.
Ile zarobisz na 10 000 zł w obligacjach w pierwszym roku?
10 000 zł to 100 obligacji. Poniżej liczymy odsetki za pierwsze 12 miesięcy i odejmujemy 19% podatku Belki. Przy ROR i DOR zakładamy, że stopa NBP przez cały rok zostanie na poziomie 3,75%. W praktyce podatek liczy się od każdej wypłaty odsetek i jest zaokrąglany, więc wynik może różnić się o kilka groszy na obligacji.
- ROR1127: 1. miesiąc 4,00% (10 000 × 4,00% / 12)
- 33,33 zł
- ROR1127: 11 miesięcy po 3,75% (10 000 × 3,75% / 12 × 11)
- 343,75 zł
- Odsetki brutto za rok
- 377,08 zł
- Podatek Belki 19%
- −71,65 zł
ROR1127 po roku netto: ok. 305 zł
Zysk netto z 10 000 zł po 12 miesiącach
Odsetki po 19% podatku. Przy TOS i EDO odsetki są dopisane do obligacji, nie wypłacone. ROR i DOR przy stopie NBP 3,75% przez cały rok.
Wykres porównuje tylko pierwszy rok. ROR i lokaty roczne po 12 miesiącach się kończą. COI wypłaca 385 zł i działa dalej przez 3 lata, a EDO i TOS po roku niczego nie wypłacają. Wyjście z nich wcześniej kosztuje, co liczymy niżej. Pełny rachunek na 3, 12 i 48 miesięcy, z zerwaniem lokaty i wcześniejszym wykupem, pokazujemy w tekście obligacje czy lokata – wynik netto.
Obligacje czy lokata w listopadzie 2026: porównanie z promocjami z naszej bazy
Do porównania wzięliśmy tylko aktywne promocje z naszej bazy, a stawki sprawdziliśmy w regulaminach. Najuczciwiej jest porównywać produkty o tym samym czasie trwania. Dlatego zestawiamy trzy horyzonty: 3 miesiące, 12 miesięcy i 3 lata.
| Horyzont | Produkt | Stawka | Brutto | Netto |
|---|---|---|---|---|
| 3 mies. | OTS0227 | 2,00% | 50,00 zł | 40,50 zł |
| 3 mies. | Lokata Raiffeisen Digital 3M (dla nowych) | 5,80% | 146,19 zł | 118,41 zł |
| 3 mies. | Nest Lokata Witaj 3M (zgoda marketingowa) | 5,25% | 132,33 zł | 107,19 zł |
| 12 mies. | ROR1127 (stopa NBP bez zmian) | 4,00% → 3,75% | 377,08 zł | 305,43 zł |
| 12 mies. | Lokata Raiffeisen Digital 12M | 4,60% | 460,00 zł | 372,60 zł |
| 12 mies. | Lokata CA Auto Bank przez Raisin 12M | 4,30% | 430,00 zł | 348,30 zł |
| 3 lata | TOS1129 | 4,40% (kapitalizacja) | 1 379,00 zł | 1 116,99 zł |
| 3 lata | Lokata CA Auto Bank przez Raisin 36M | 5,30% (bez kapitalizacji) | 1 590,00 zł | 1 287,90 zł |
Do 3 miesięcy: lokata promocyjna wygrywa wyraźnie
OTS0227 z oprocentowaniem 2,00% jest w listopadzie najsłabszą opcją na krótki termin. Promocyjna lokata 3-miesięczna daje mniej więcej trzy razy więcej. Raiffeisen Digital płaci 5,8% w skali roku na pierwszej lokacie 3-, 6- albo 12-miesięcznej, od 100 do 150 000 zł. Warunek: do 11.10.2026 nie miałeś w tym banku rachunku bieżącego w złotych. Rachunek trzeba otworzyć do 11.11.2026, a lokatę założyć w ciągu 30 dni. Bank może zakończyć promocję wcześniej, po otwarciu 1100 lokat.
Bank nie pobiera polskiego podatku od odsetek, więc odsetki wykazujesz sam w zeznaniu rocznym. Wyliczenie netto w tabeli zakłada 19% Belki. Wcześniej wyślij bankowi deklarację, że nie jesteś rezydentem Austrii. Bez niej bank potrąci 25% austriackiego podatku. Jak to zrobić, opisujemy w tekście o zaświadczeniu o rezydencji w Raiffeisen Digital.
12 miesięcy: lokata roczna bije ROR, ale nie EDO i COI
Na rok najprostszym odpowiednikiem lokaty jest ROR1127. Przy obecnej stopie NBP zarobi ok. 305 zł netto, czyli mniej niż roczna lokata Raiffeisen Digital (ok. 373 zł) i CA Auto Bank przez Raisin (ok. 348 zł). COI i EDO dają w pierwszym roku więcej, ale to obligacje na 4 i 10 lat, a nie na rok.
Jeśli wolisz pół roku, zobacz Nest Lokatę Witaj. Płaci 6,10% na 6 miesięcy do 25 000 zł, czyli ok. 246 zł netto z 10 000 zł. Wymaga Nest Konta, zgody marketingowej na wszystkie kanały i wpływu wynagrodzenia min. 2 000 zł w każdym pełnym miesiącu lokaty. Wpływ można zastąpić wpływami 2 000 zł i 10 płatnościami kartą lub BLIKIEM. Lokatę zakładasz w ciągu 30 dni od otwarcia konta. Gdy nie spełnisz warunków, stawka spada do 0,5%.
3 lata: lokata zagraniczna płaci więcej niż TOS, ale jest mniej elastyczna
Lokata 36-miesięczna w CA Auto Bank przez Raisin ma 5,3% w skali roku. Odsetki przychodzą jednorazowo na koniec, bez kapitalizacji. Raisin podaje, że to efektywnie 5,04% rocznie. Z 10 000 zł wychodzi ok. 1 288 zł netto, o ok. 171 zł więcej niż w TOS1129. Podatek pobiera polski oddział banku, więc nie rozliczasz go sam.
Różnica w zabezpieczeniu i elastyczności jest jednak spora. Obligacje gwarantuje Skarb Państwa. Lokatę w CA Auto Bank chroni włoski fundusz gwarancyjny do równowartości 100 000 euro. Zerwanie lokaty oznacza zwrot wpłaty bez odsetek. TOS możesz oddać wcześniej i zachować większość odsetek. Więcej o ochronie depozytów za granicą piszemy w tekście czy lokata w zagranicznym banku jest bezpieczna.
Ile kosztuje wyjście z obligacji przed terminem?
Opłata za przedterminowy wykup to stała kwota od każdej obligacji. Potrąca się ją z narosłych odsetek. Wykup zlecisz najwcześniej 7 dni po zakupie, a pieniądze przychodzą po 5 dniach roboczych. W ROR, DOR i COI opłata w drugim i kolejnych okresach odsetkowych jest pobierana w pełnej wysokości, nawet gdy narosłe odsetki są niższe. Wtedy może uszczuplić kapitał.
Ile zostanie z 10 000 zł przy wyjściu tuż przed końcem 1. roku
Odsetki 1. roku minus opłata za 100 obligacji, potem 19% podatku. Dla porównania: zerwana lokata nie daje żadnych odsetek.
Wniosek jest prosty. Obligacja wieloletnia sprzedana po roku daje mniej niż roczna lokata, ale więcej niż zerwana lokata. Jeśli nie wiesz, czy pieniądze będą potrzebne wcześniej, to elastyczność obligacji ma swoją cenę: od 100 do 300 zł na każde 10 000 zł.
Ile płacą obligacje rodzinne ROS i ROD w listopadzie?
Rodzinne serie mają najwyższe oprocentowanie w ofercie. ROD1138 płaci 5,60% w pierwszym roku i inflację + 2,50% przez kolejne 11 lat. ROS1132 płaci 5,00% i inflację + 2,00% przez kolejne 5 lat. Odsetki się kapitalizują, a wypłata następuje przy wykupie.
Kupić je może tylko beneficjent świadczenia 800+ i tylko do sumy otrzymanych świadczeń. Jak policzyć ten limit, czy obowiązuje podatek Belki i gdzie złożyć zlecenie, opisujemy krok po kroku w osobnym tekście: obligacje rodzinne 800 plus: limit, podatek i zakup. Porównanie konta, obligacji rodzinnych i IKE na 18 lat znajdziesz w tekście o oszczędzaniu dla dziecka.
Która seria pasuje do jakiego celu?
Nie wskazujemy jednej najlepszej serii, bo każda rozwiązuje inny problem.
- odkładasz pieniądze na 3 lata lub dłużej i chcesz wiedzieć, ile dostaniesz (TOS, stałe 4,40%),
- chcesz, żeby oszczędności rosły razem z inflacją przez lata (COI, EDO, a przy 800+ ROS i ROD),
- kwota przekracza limit gwarancji BFG albo zależy Ci na gwarancji Skarbu Państwa,
- chcesz mieć możliwość wyjścia przed terminem bez utraty wszystkich odsetek,
- myślisz o IKE: na IKE-Obligacje kupisz COI i EDO bez podatku przy wypłacie po spełnieniu warunków ustawy.
- pieniądze są potrzebne za 3–6 miesięcy (OTS 2,00% przegrywa z promocyjnymi lokatami),
- to poduszka finansowa, po którą możesz sięgnąć w każdej chwili (wtedy konto oszczędnościowe),
- chcesz zarobić jak najwięcej przez rok, a nowa promocja lokaty jest dla Ciebie dostępna,
- liczysz na stałe 4% w ROR, a nie akceptujesz, że stawka zmieni się po decyzji RPP.
Szerzej o tym, jak dzielić pieniądze między konto, lokatę i obligacje, piszemy w przewodniku gdzie trzymać oszczędności w 2026. Aktualne lokaty zebraliśmy w kategorii lokaty, a własny wariant policzysz w kalkulatorze lokaty.
Jak kupić obligacje z listopadowej emisji?
Seria listopadowa jest w sprzedaży od 1 do 30.11.2026. O tym, którą serię dostaniesz, decyduje dzień zakupu, czyli zaksięgowania wpłaty, a nie dzień złożenia zlecenia.
- Wybierz kanał. Obligacje kupisz bez prowizji przez internet w serwisie obligacjeskarbowe.pl prowadzonym przez Biuro Maklerskie PKO BP, w PKO BP oraz w punktach sprzedaży. Kanały i różnice opisujemy w tekście jak kupić obligacje skarbowe przez internet.
- Załóż rachunek rejestrowy. To bezpłatny rachunek, na którym zapisuje się Twoje obligacje. W PKO BP możesz je mieć obok konta osobistego.
- Złóż dyspozycję i zapłać w listopadzie. Wpłata zaksięgowana 31.10 to jeszcze seria październikowa, a od 1.12 będzie już grudniowa. Na przełomie miesięcy sprawdź, czy przelew dojdzie na czas.
Od odsetek z obligacji poza IKE i IKZE zapłacisz 19% podatku. Pobiera go automatycznie agent emisji przy wypłacie odsetek lub wykupie, więc nie wpisujesz go do PIT. Czy podatek Belki zostanie zniesiony lub zmieniony, śledzimy w tekście o podatku Belki w 2026.
Najczęstsze pytania
Jakie jest oprocentowanie obligacji skarbowych w listopadzie 2026?
Obligacje sprzedawane od 1 do 30.11.2026 mają w pierwszym okresie: OTS0227 2,00%, ROR1127 4,00%, DOR1128 4,15%, TOS1129 4,40%, COI1130 4,75%, EDO1136 5,35%, ROS1132 5,00% i ROD1138 5,60%. Stawki i marże są takie same jak w październiku. Źródło to komunikat Ministerstwa Finansów z 26.10.2026.
Co się bardziej opłaca w listopadzie: obligacje czy lokata?
Na 3 miesiące wyraźnie więcej daje promocyjna lokata, np. 5,8% w Raiffeisen Digital, wobec 2,00% w OTS. Na rok lokata 4,6% daje ok. 373 zł netto z 10 000 zł, a ROR ok. 305 zł. Na 3 lata lokata w CA Auto Bank przez Raisin płaci więcej niż TOS, ale przy jej zerwaniu tracisz wszystkie odsetki. Obligacje dają gwarancję Skarbu Państwa i tańsze wyjście przed terminem.
Ile zarobię na 10 000 zł w obligacjach EDO z listopada?
W pierwszym roku EDO1136 nalicza 5,35%, czyli 535 zł brutto, ok. 433 zł po podatku. Odsetki nie są wypłacane, tylko dopisywane do obligacji. W kolejnych latach oprocentowanie wynosi inflację plus 2,00%. Przy wyjściu tuż przed końcem pierwszego roku zostanie ok. 190 zł, bo opłata to 3 zł od obligacji.
Czy oprocentowanie ROR i DOR zmieni się po decyzji RPP?
Tak. ROR1127 i DOR1128 mają stałą stawkę tylko w pierwszym miesiącu. Od drugiego miesiąca oprocentowanie to stopa referencyjna NBP plus marża: 0,00% dla ROR i 0,15% dla DOR. Po posiedzeniu 4.11.2026 stopa referencyjna wynosi nadal 3,75%, a termin następnego posiedzenia RPP pokazujemy na stronie stopy procentowe NBP.
Czy przy obligacjach płaci się podatek Belki?
Tak, 19% od odsetek, także od obligacji rodzinnych. Podatek pobiera agent emisji przy wypłacie odsetek albo przy wykupie, więc nie rozliczasz go sam. Podatku nie ma przy obligacjach kupionych w ramach IKE lub IKZE, jeśli spełnisz warunki wypłaty.
Czy w listopadzie warto kupić TOS zamiast lokaty na 3 lata?
TOS1129 daje stałe 4,40% z kapitalizacją, czyli 113,79 zł za 100 zł po 3 latach, ok. 1 117 zł netto z 10 000 zł. Lokata 36-miesięczna w CA Auto Bank przez Raisin daje ok. 1 288 zł netto. Przy TOS możesz jednak wyjść przed terminem za 1 zł od obligacji, a przy lokacie stracisz całe odsetki. Decyzja zależy od tego, jak pewny jest Twój horyzont.
Źródła
- Ministerstwo Finansów, komunikat „Z dniem 1 listopada 2026 r. rozpoczyna się sprzedaż obligacji” z 26.10.2026 – oprocentowanie i marże wszystkich serii.
- obligacjeskarbowe.pl – oferta EDO1136 oraz strony ofert OTS0227, ROR1127, DOR1128, TOS1129, COI1130 – opłaty za przedterminowy wykup, ceny zamiany, okres sprzedaży.
- obligacjeskarbowe.pl – Obligacje-IKE – serie dostępne na IKE.
- NBP – podstawowe stopy procentowe – stopa referencyjna 3,75% od 5.03.2026.
- GUS – wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych we wrześniu 2026 r. – inflacja 4,1% r/r.
- Raiffeisen Digital Bank – regulamin promocji dla klientów otwierających pierwszą lokatę (12.10–11.11.2026).
- Nest Bank – regulamin promocji „Nest Lokata Witaj” i strona lokaty (stawki 6,10% i 5,25%).
- Raisin – lokaty CA Auto Bank (stawki od 14.10.2026) oraz informacje przedumowne CA Auto Bank z 9.06.2026.
Aktualizacja 5.11.2026: RPP 4.11.2026 zostawiła stopy bez zmian (stopa referencyjna 3,75%, dane NBP), więc wyliczenia ROR i DOR są aktualne. Stan na 27.10.2026. Oprocentowanie obligacji z komunikatu MF z 26.10.2026, stawki lokat z regulaminów i stron banków odczytanych 27.10.2026. Zysk netto liczony z 19% podatkiem na kwocie łącznej, bez zaokrągleń na pojedynczej obligacji. ROR i DOR przy stałej stopie NBP 3,75%. Obliczenia: Mądry Dochód. Tekst nie jest rekomendacją inwestycyjną.
